陳沛加

  會寫這篇文章的原因是因為剛好最近這一兩個禮拜，期貨都維持約五六十點的逆價差，剛剛好可以用來看看我之前寫的文章，是不是有需要改進檢討或是加強的地方，大家在看這篇文章之前，應該先複習一下當期貨與現貨價差過大時，我會怎麼做?這一篇文章。

  這次的逆價差是由於大盤的快速下跌，導致大眾情緒過度悲觀所造成的，讓大家會有預期的心理大盤還會再下跌，所以願意多付出五十多點的成本去放空。

  對於這次我觀察大盤有幾個重點我必須要一再強調:

  1.不要想在還沒有落底的時候搶反彈，我在當期貨與現貨價差過大時，我會怎麼做這篇文章中有提到，當逆價差過大時，可以去做多，可是一定要注意時機點的問題，就是一定要在拉長紅的時候在去做多，最好可以伴隨破底再拉高，原因跟今天大盤要大跌通常都會先過高再大跌是一樣的道理。

  2.底部到底甚麼時候會接近呢?我的觀察是在即使股價大漲，融資也是一樣大減的時候，在剛開始下跌的過程中，一定會有很多人認為股票變便宜了，於是會想要搶反彈，可是當剛開始進場的投資人發現，股市不旦沒有反彈，而且任何的利多似乎都對股市起不了作用時，原本那些搶反彈的投資人就會變得恐慌起來，而開始一個一個的殺出，像這次跌到約七千一的時候，雖然股市早盤破底，但是中場開始往上拉，收了一個中紅，可是晚上看融資ㄧ樣大減，代表這次的拉盤，不是散戶所為，反而散戶是屬於賣股票的那一方。

  3.通常如果一個月內修正10%以上就差不多接近底部了(短期內的底部)，股市怕的不是急跌，而是緩跌。

why?

你可以想想，這一波從8400開始修正，跌的速度非常快，在7600左右，看融資的變化並沒有隨著大盤的大跌而大減，而且有幾天大盤收漲的時候，融資還是增加的，代表有一堆人在搶反彈，如果說大盤真的在7600點左右就反彈了，那代表市場內的散戶大部分都還抱持著希望，浮額會比較多，大戶會比較不願意拉抬，所以如果大盤真的是走這種跌個幾百點，又再漲回去一點，又再跌下來，這種模式的話。

    反而大家比較需要小心。

    可是這次大盤很爽快，一次到位，把持股信心不足，或是使用融資的場內散戶，大部份都洗出來了，因為大盤下跌幅度實在是太快又太大了，反而使市場內浮額一下子減少很多，未來比較有利大戶拉抬。

  4.FED還沒有開始升息，代表資金基本面還是很健康的，股市的源頭沒有改變，所以我對這次的修正比較沒那麼擔心，但近來FED似乎一直有意無意透露出，未來幾個月內FED有可能開始升息，這是每個投資人都必須要關注的大事。

  5.當市場恐慌的時候，一定要勇於跟大眾有不一樣的想法，否則每天看盤的你(包括我在內)，很容易被這種恐慌的氣氛感染，進而跑去做空的行列，這是我目前認為最難做到的事情，切記切記!!!!!!!!!!!!!!!

  6.通常期貨在結算前一個多禮拜的時間就會開始收歛逆價差，一般而言，維持小幅十幾點到個位數的逆價差都是很正常的，可是這次在快結算的時候，逆價差都還是可以高達五六十點，代表大眾真的是太悲觀了，問題是價差一定又要在一個禮拜內收斂完畢，所以這個時候價差未收斂的話，相對作多勝算會比較大。